Steritex C.A. se dedica al procesamiento de fibras de algodón 100% puro, transformando su fibra a través de un proceso único en Venezuela donde se confeccionan productos semiterminados para la elaboración de las diferentes presentaciones: motas de algodón, rollos de algodón hidrófilo 100%, desmaquilladores de algodón hidrófilo 100% e hisopos higiénicos 100% algodón.
La empresa ha mantenido un crecimiento sostenido en sus ventas (tanto en unidades como en bolívares) durante los últimos tres años, registrando un aumento del 7,2% en ingresos en 2024 (a cifras constantes). A pesar de que las unidades vendidas en la línea de algodón crecieron un 22,7% en comparación con el mismo período de 2024, la anualización de los ingresos por ventas acumulados a mayo sugiere una posible contracción en los ingresos para 2025. Considerando la desaceleración económica y el comportamiento estacional, el Emisor estima un crecimiento del 14% en ventas para el cierre de 2025.
Al corte analizado, los márgenes: bruto, operativo y neto, presentan resultados positivos. Durante la serie analizada, el margen EBITDA muestra valores positivos, que se mantienen relativamente estables en los cierres de ejercicio. A la fecha de corte, se observa un aumento considerable de estos márgenes y una mejora importante en sus indicadores de rentabilidad (ROA y ROE) con respecto al cierre 2024.
El Emisor no tiene endeudamiento con instituciones financieras nacionales o extranjeras, obteniendo financiamiento a través del mercado de valores. Al corte, se observa una disminución en el pasivo, debido a reducción en las cuentas por pagar a empresas relacionadas, contribuciones e indemnizaciones laborales. Las últimas series que mantiene vigentes, tienen vencimiento en el mes de julio del presente año.
El Emisor presenta experiencia en el mercado de capitales desde el año 2021, a través de varias emisiones de papeles comerciales, sin haberse reportado a la Calificadora retrasos en el pago de intereses o capital, durante el periodo de vigencia de las mismas.
Aunque la empresa ha obtenido utilidades en los últimos años, al 31 de diciembre de 2024 el déficit acumulado representaba el 94,4% del capital social, mientras que a la fecha de corte (31 de mayo de 2025), la relación es de 81,8%, por lo cual recomienda tomar acciones correctivas necesarias para la recuperación financiera de su patrimonio.
Es importante considerar que la empresa es susceptible a los efectos de los niveles de inflación que afecten a la capacidad de compra de los consumidores y, la devaluación de la moneda que pueda incidir de forma negativa en el cumplimiento de sus obligaciones con proveedores extranjero.
Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía.
Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría «A», Subcategoría «A3» a la presente emisión 2025-I hasta por el monto de Quinientos Mil Dólares de los Estados Unidos de América (USD 500.000,00), negociables y liquidable en Bolívares al tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela a la fecha de la operación, de Steritex, C.A. La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable.
