Corporación Vnet, C.A. es una empresa de telecomunicaciones dedicada a la prestación de servicios de internet de alta velocidad y transporte de datos por fibra óptica tanto para el mercado residencial como para el empresarial, incluyendo la provisión de servicios de internet bajo las tecnologías de fibra óptica hasta el hogar (FTTH), Over The Top (OTT), servicios de televisión por suscripción y distribución por cable, redes e internet, y televisión por protocolo de internet (IPTV.
Las ventas aumentaron un 61,8% anual al cierre del año 2024 impulsadas por el crecimiento de su principal línea de negocio, los servicios de Internet por Fibra Óptica. De acuerdo a la evolución de las ventas en el primer trimestre del año 2025, se estima un incremento anual de 20,1% respecto al cierre de 2024.
Los márgenes operativo y neto presentan resultados positivos a lo largo de la serie analizada, ubicándose en 30,5% y 26,9% respectivamente al cierre de marzo 2025.
Desde el año 2024 el capital de trabajo se ha mantenido positivo y se ha incrementado en 62,2% al corte de marzo 2025. Los índices de solvencia y liquidez reflejan coberturas adecuadas, los activos corrientes alcanzan a cubrir a razón de 1,34 veces los pasivos corrientes evidenciando un buen margen de maniobra al momento de cumplir con las obligaciones más inmediatas de la empresa. Al realizar la prueba ácida este indicador disminuye a 0,89 veces.
El Emisor presenta ratios de apalancamiento elevados con niveles de cobertura ajustados para el pago del servicio de la deuda total. Sin embargo, la capacidad de cubrir los intereses y el servicio de la deuda a corto o largo plazo es holgada y exhibe una fuerte posición de liquidez.
La estrategia de la empresa se ha enfocado en ampliar su red de nodos a nivel nacional, para tener un mayor posicionamiento en el mercado. Así como en la inversión de equipos que permitan la prestación del servicio cuando ocurran fallas en el sistema eléctrico.
Es importante considerar que la empresa es susceptible a los riesgos inherentes a la coyuntura del entorno económico venezolano. Sus ingresos están directamente relacionados a la capacidad adquisitiva de los consumidores y el crecimiento de sus clientes corporativos.
Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía.
Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A3” a la presente Emisión 2025 de Papeles Comerciales al Portador, hasta por un monto de Un Millón de Dólares de los Estados Unidos de América (USD 1.000.000,00), negociables y liquidables en Bolívares de acuerdo con el tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela, a la fecha de la operación, de Corporación Vnet, C.A. La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable.
