La economía brasileña mostró señales de moderación en mayo, luego de varios meses de expansión. Según el Índice de Actividad Económica del Banco Central de Brasil (IBC-Br), considerado un indicador adelantado del PIB, la actividad cayó un 0,74% en términos desestacionalizados respecto a abril, situándose en 108,87 puntos.
El dato interrumpe una racha de tres meses consecutivos de crecimiento, aunque no implica necesariamente un cambio estructural en la tendencia. En comparación con mayo de 2024, el índice avanzó un 2,9%, reflejando todavía una economía más robusta que un año atrás.
Sector agropecuario lideró la contracción
El componente agropecuario del IBC-Br fue el principal responsable de la caída mensual, al registrar un retroceso del 4,3% en términos ajustados estacionalmente. Este resultado representa una corrección tras el fuerte salto observado en marzo y abril, cuando el sector llegó a expandirse más de un 30% debido a condiciones climáticas favorables y una cosecha excepcional.
La industria también mostró una leve desaceleración del 0,5%, mientras que el componente de impuestos tuvo una caída marginal del 1,0%.
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Servicios sostienen el ritmo general
El sector servicios, que representa más del 70% del PIB brasileño, se mantuvo como el principal soporte de la economía, creciendo un 0,007% en el mes. Si bien el ritmo fue modesto, la consistencia del desempeño en este rubro ha sido clave para la resiliencia del crecimiento general durante la primera mitad del año.
La actividad económica excluyendo al agro (IBC-Br ex-agropecuaria) apenas retrocedió 0,3%, lo que refuerza la idea de que la caída general fue provocada principalmente por factores transitorios en el agro.
Perspectivas y política monetaria
Los analistas interpretan el dato como una pausa técnica más que una reversión de tendencia. Con la inflación dentro del rango meta y el consumo interno mostrando solidez, se espera que el Banco Central mantenga una política monetaria prudente, sin cambios significativos en la tasa Selic en el corto plazo.
“Si bien el dato de mayo sorprendió a la baja, los fundamentos siguen sólidos. No vemos aún señales de un enfriamiento sostenido”, indicó Mariana Lopes, economista senior del banco BMG.
En términos acumulados, el IBC-Br avanza 2,1% en los cinco primeros meses del año, consolidando expectativas de crecimiento por encima del 2,5% para 2025.
